Yapı Kredi Yatırım Otokar Hisseleri İçin Hedefini Neden Korudu?

Otokar’ın Ağustos ayındaki teslimat düşüşleri piyasada belirgin bir satış baskısı yarattı. Ancak Yapı Kredi Yatırım bu duruma farklı bir açıdan bakıyor. Kurum, Otokar hisseleri için mevcut hedef fiyatını ve al tavsiyesini sürdürdü.

Otokar, Ağustos 2025 döneminde teslimatlarında bir düşüş yaşadı. Geçen yılın aynı ayına göre %15 azalışla 399 araç teslimatı gerçekleşti. Şirketin ihracat teslimatları %48 oranında gerileyerek 113 adede indi. Bu düşüşün temel sebebi, Ağustos ayında hiçbir askeri araç teslimatının yapılmamasıydı.

Piyasa bu habere hızla tepki verdi. Otokar hisseleri %5 değer kaybetti. Yatırımcılar, şirketin gelirleri üzerindeki potansiyel etkiyi fiyatladı. Düşen teslimat rakamları yatırımcılar arasında bir endişe yarattı.

Yapı Kredi Yatırım, piyasanın bu tepkisini “aşırı” olarak değerlendirdi. Kurum, askeri araç teslimatlarının dönemsel dalgalanmalar gösterdiğini belirtti. Bu tür gecikmelerin yıl sonu beklentilerini etkilemediğini vurguladı. Yatırımcıların sakin kalması gerektiğini ifade etti.

Otokar Ağustos Rakamları Neyi Gösteriyor?

Ağustos ayındaki askeri araç teslimatı eksikliği dikkat çekti. Bu durum Otokar’ın toplam teslimatlarını olumsuz etkiledi. İhracat pazarlarında da bir yavaşlama yaşandı. Toplam 113 adetlik ihracat teslimatı yapıldı. Bu sayı, önceki döneme göre önemli bir düşüşe işaret etti. Özellikle askeri araç satışları Otokar’ın kârlılığı için önemlidir. Geçici bir aksama yaşanması bu nedenle piyasada yankı buldu.

Yapı Kredi Yatırım raporu, askeri teslimatların ertelenmesini geçici bir sorun olarak görüyor. Bu durumun 3. çeyrek sonuçlarında zayıflığa yol açabileceği düşünülüyor. Ancak yılın son çeyreğinde daha güçlü bir toparlanma bekleniyor. Özellikle yüksek kârlı askeri projelerin hızlanması umuluyor. Yatırımcıların uzun vadeli potansiyele odaklanması öneriliyor.

Kurum, 2025 yılı Otokar teslimat tahminini korudu. Toplam 7.092 adetlik bir teslimat öngörüsü sürdürüldü. Bu, şirketin genel performansına olan güveni yansıtıyor. Mevcut piyasa koşullarına rağmen pozitif bir tablo çizildi.

Piyasa Tepkisi Neden Aşırı Bulundu?

Yapı Kredi Yatırım, piyasaların kısa vadeli dalgalanmalara odaklandığını belirtiyor. Askeri teslimatlar genellikle yılın belirli dönemlerinde yoğunlaşır. Ağustos ayı bazen bu tür yoğun dönemlerin dışında kalabilir. Bu durum şirketin uzun vadeli finansal sağlığını değiştirmez.

Kurum, Otokar için 12 aylık hedef fiyatını 780 TL seviyesinde tuttu. Bu fiyat, mevcut seviyelere göre %58’lik bir getiri potansiyeli taşıyor. Yapı Kredi Yatırım, hisse senedi için “AL” tavsiyesini yineledi. Bu durum, Otokar’ın gelecekteki büyüme potansiyeline güçlü bir inancı gösteriyor. Şirketin stratejik pozisyonu ve projeleri değerlendiriliyor.

Askeri sözleşmelerin genellikle büyük hacimli olduğu biliniyor. Bu sözleşmelerin takviminde kaymalar yaşanabilir. Bu durum, sektörde alışıldık bir durumdur. Kısa dönemdeki bu tür gecikmelerin uzun dönemli performansa etkisi sınırlı olabilir. Yapı Kredi Yatırım, tam da bu noktaya vurgu yaptı.

Yapı Kredi Yatırım Yıl Sonundan Ne Bekliyor?

Yılın ilk sekiz ayında (8A25) Otokar’ın toplam teslimatları güçlü bir artış gösterdi. Bu dönemde yıllık %43 artışla 4.532 adet teslimat yapıldı. Bu artışta Tunland araçlarının önemli etkisi oldu. 1.143 adet Tunland teslim edildi. Askeri araç teslimatları da 130 adede ulaştı. Bu, %63’lük bir artışı temsil etti.

Yurtiçi teslimatlar 8A25 döneminde yıllık %77 arttı. Tunland satışları bu artışa büyük destek verdi. İhracat teslimatları ise aynı dönemde %5 geriledi. Geçen 12 aylık periyotta yurtiçi teslimatlar %80 artış kaydetti. Otobüs satışları ise %24 azaldı. Askeri araç satışları %26 oranında düştü.

Bu rakamlar Otokar’ın farklı segmentlerdeki performansını gösteriyor. 2024 sonunda askeri teslimatların sınırlı kaldığı hatırlatıldı. Ancak 2025’in son çeyreğinde bu alanda ciddi bir hareketlilik bekleniyor. Yapı Kredi Yatırım, bu beklentilere dayanarak tavsiyesini korudu. Şirketin finansal gücü ve gelecekteki projeleri öne çıkarıldı. Bu, uzun vadeli yatırımcılar için önemli bir gösterge niteliği taşıyor.

Kaynaklar: Kaynak1